Finanstilsynets tematilsyn identifiserer etterlevelsesmangler innen bærekraft

Alle undersøkte forvaltere hadde iverksatt tiltak for å etterleve SFDR, men Finanstilsynet identifiserte betydelige mangler hos flere av disse, blant annet innen: (a) integrering av bærekraftsrisiko, (b) vurdering av negative konsekvenser på bærekraftsfaktorer (Principal Adverse Impacts, forkortet PAI) og (c) dokumentasjon av bærekraftsegenskaper.

Hovedfunn

Villedende kommunikasjon og grønnvasking: Tilsynet identifiserte tilfeller hvor foretakenes markedsføring benyttet bærekraftsrelaterte logoer (f.eks. UN PRI Signatory-logo) som kunne gi inntrykk av bærekraftsegenskaper i forvalternes produkter, samtidig som fondene ble vurdert å ikke være gjenstand for forpliktelser for slike produkter etter SFDR (artikkel 6 fond). Tilsynet merket seg også at det ved presentasjon av bærekraftsratinger i noen tilfeller ikke ble skilt tydelig mellom bærekraftsrisiko (risiko for at bærekraft kan forårsake lavere avkastning) og påvirkning på bærekraftsfaktorer (investeringens bidrag til bærekraftig utvikling). Denne sammenblandingen kunne skape inntrykk av bidrag til bærekraftig utvikling, mens ratingene i stor grad gjaldt risikoeksponering.

Manglende eller utilstrekkelig dokumentasjon: Flere forvaltere hadde ikke offentliggjort påkrevde «Bærekraftsrelaterte opplysninger» for artikkel 8- eller 9-produkter. Tilsynet avdekket også utilstrekkelig dokumentasjon av hvordan bærekraftsrisiko var integrert i investerings- og verdsettelsesrutiner. For eksempel hadde en forvalter referert til sitt UN PRI-medlemskap som bevis for bærekraftsintegrasjon, men kunne ikke dokumentere konkrete prosesser eller metodikker som støttet denne påstanden.

Utilstrekkelige PAI-vurderinger: Flere forvaltere hadde ikke beskrevet metodikken for vurderingen av PAI på tilstrekkelig måte, eller manglet tilstrekkelig begrunnelse for valget om at forvalter og/eller fond ikke hensyntok PAI i sin offentlige rapportering.

Tilsynets oppfølging og veien videre

Finanstilsynets tematilsyn viste varierende etterlevelse av SFDR-kravene blant norske fondsforvaltere. Flere av foretakene omfattet av tematilsynet iverksatte frivillige forbedringstiltak etter foreløpige tilbakemeldinger fra Finanstilsynet. Finanstilsynet informerte enkelte aktører om at de ville gjennomføre oppfølgende kontroll i løpet av høsten, og det er nærliggende å tro at det vil være økt fokus på dette området fremover.

Selv om flere forvaltere uttrykker at regelverkets uklarheter gjør det utfordrende å forstå kravenes innhold, understreker Finanstilsynet at grunnleggende transparenskrav må oppfylles uavhengig av foretaksstørrelse.